国资“进”“退”两步棋

         对于此起彼伏的国资证券化热潮，杨建文认为，国资证券化有助于改善国有企业治理结构，提高国有经济的质量和效益，促进国资优化布局，这是各地积极推动的长期目标所在。当然，在短期地方财政收支平衡问题日益突出的情况下，推动国资整合提升，一定程度上能够减轻一些财政压力。这看似是两个领域的事情，实则是相关联的。

　　他解释说，如果能借助资本市场功能，盘活、撬动地方国资资产，国有企业整合后 

所产生的效益和增值收益，无疑对地方财政收入有重要的推动作用。而做强国资与提高财政收入之间的通道之一是国企红利。

　　国务院国资委近日表示，央企红利上缴比例将不断提高。实际上，除了央企，部分省市已根据实际情况试行国有企业的红利收缴。比如：上海自2006年起全面实行国有资本预算，按净利润20%收取“红利”，北京则按企业经营业绩考核结果分级缴税，收缴比例一般不低于10%。

　　在杨建文看来，推动一些有盈利能力的项目上市，吸引社会资本投入当地建设，从而腾挪出有限的资源，用于对公共项目的投入，这也是地方政府推动国资重组上市的潜台词之一。

　　与此同时，国资证券化实则打通了国资在资本市场自由流动的“进”“退”通道。在适当的时候，地方政府可以“以退为进”，在保证国有资本控制力、主导性和带动性的前提下，“退”出一部分股权，进而将国资资源配置在核心重点产业以及公共民生领域，实现更有效率的“进”。上海此前设立的国有资本管理公司，即出于这样的用意，定位于持有多家上市公司股权的“一对多”平台。